当前位置:主页 > 新闻中心 > 沙巴体育在线 新闻中心
估值已反映悲观预期 中期无需悲观

作者:www.vet114.com 时间:2018-8-4 16:53:10 浏览量:

虽然有望产生1300亿日元的成本改善效果,不过预计无法弥补日元升值造成的影响。

昨日,上证指数下跌%,报收点,深证指数下跌%,报收点,创业板指数下跌%,报收点。

深证指数与创业板指数均已创下新低,自7月6日以来的反弹成果消磨殆尽。

分析人士表示,对市场中期持偏积极态度,A股市场当前估值已经反应了悲观预期,而政策组合正在不断优化,政策底的特征已经非常明显,中期无需过度悲观,仍可积极看待。政策底部显现从政策层面上来看,伴随着国常会和政治局会议的召开,经济金融的政策方向明确清晰,意味着短期的政策底部已经探明,而市场的底部需要交给场内的交易者自然形成。

7月以来,政策从去杠杆到稳杠杆、从紧信用到流动性合理充裕,从积极的财政政策取向不变到积极财政政策要更加积极,可以看出向好的趋势已经比较明确。

具体为7月31日,政治局会议释放稳字居先,政策微调,方向不变信号,强调了财政政策要在扩大内需和结构调整上发挥更大作用,同时明确基建领域补短板以及增强创新力、发展新动能等。

此前的7月23日国务院常务会议确定货币和财政政策更有为,主要包括加快专项债支出和继续减税降费、避免在建工程项目资金断供、工程烂尾、保持流动性合理充裕、帮扶小微企业等。从央行与监管层来看,月初定向降准释放7000亿增量资金;23日开展5020亿元MLF操作,维持流动性合理充裕;下旬对银行窗口指导,重点支持AA+以下评级产业债;20日资管新规配套文件开始征求意见,对存量非标的处理、对整改节奏的把控均体现出监管层对市场的呵护。

东方证券策略分析师薛俊、蒋晨龙认为,7月底政治局会议再次强调政策维稳,A股阶段性政策底更加明确,利好下半年市场。

中信证券策略团队表示,回顾过去几次政治局会议,政策基调在2月份依然以长期目标为主;到了4月份,政策在长短目标间再平衡;再到7月份,政策明确认识到问题和挑战。

从政策调整来看,从前期货币和财政政策的分歧,到明确强调政策协同性,边际宽松。

目前政策底部的特征已经非常明显,这会成为A股市场风险偏好的重要支撑。

估值反映悲观预期A股连续两个交易日下跌,从成交量上来看,8月1日,沪深两市合计成交金额为3285亿元,昨日,成交量较8月1日有所放大,两市合计成交额为3793亿元;从跌幅上来看,8月1日上证指数下跌%,振幅为%,昨日,上证指数下跌%,振幅为%,跌幅和振幅均有所扩大。

恐慌情绪继续蔓延,前一轮反弹成果基本被吞噬,而深证指数和创业板指数跌破前期底部,市场底部仍待探寻。

前海开源基金总经理杨德龙表示,近期市场走势整体疲弱,投资者的信心受到了比较大的打击,昨日再次出现了恐慌性的抛售。

今年已经多次出现这种状况,在市场下跌过程中,投资者出现了亏损,信心受到了很大的影响,这可能会进一步加剧这种恐慌心理。

但从估值上来看,安信证券策略分析师陈果表示,A股市场当前估值反映了悲观预期。

截至8月1日收盘,两市平均市盈率为倍,平均市净率为倍。

上交所数据显示,沪市平均市盈率为倍,深交所数据显示深市主板平均市盈率为倍,中小板平均市盈率为倍,创业板平均市盈率为倍。

整个市场的估值再度来到底部区域。

从A股市场的几个重要底部来看,此前2010年7月2日的2319点、2012年12月4日的1949点、2013年6月25日的1849点、2016年1月27日的2638点等四次阶段性低点的市场整体市盈率分别为倍、12倍、12倍、倍,市净率分别为倍、倍、倍、倍,截至8月1日收盘,市场平均市盈率和市净率分别为倍和倍,市场估值已经略低于2638点时期,8月2日沪深两市再度下跌,这意味着市场平均市盈率和市净率更低。

分析人士表示,当前A股估值重回过去两年的低档水准,显见当前市场已过度悲观,随着市场明显回调,6月A股上市公司回购股票的家数(83家)与金额(65亿元)均创下历史新高,越来越多的产业资本积极入市,也显示更多公司认同当前股价,中长期投资价值已现。

中期无需悲观短期市场仍不明朗,但从中期来看,市场利多因素不断显现,一方面是产业资本的积极回购增持,另一方面是外资的不断流入和政策层面的组合优化,多位机构人士认为中期无需悲观。

陈果表示,对市场中期持偏积极态度,中期看,中国经济转型升级核心靠自身,其核心竞争力-工程师红利将继续体现。

短期来看,经历了7月份的信心修复,未来一段时间市场总体来说处于偏震荡格局,机会主要表现为结构性行情。

具体而言,当前投资有两条线索,第一是从安全边际出发,综合考虑业绩确定性、估值、分红率等因素,包括公用事业等。

第二条是从基本面和预期边际改善出发,短期主要有基建链,周期银行等,从中长期出发,仍然坚定看好受益补短板的新经济成长性行业,从中寻找空间与景气兼备的方向,比如云计算,航空装备等。

中银国际证券认为,在目前估值合理、政策边际宽松的环境下,市场底部将进一步得到夯实,投资者不需要再悲观。

三季度的市场有望迎来一波反弹。

配置上来看,金融地产在前期的风险重估中已经被充分杀低估值,随着后市风险偏好的回升,金融板块将会有一定修复,从中长期来看金融板块仍将是中流砥柱;同时前期被抑制的周期股龙头和成长股、中小创在本轮反弹中会更有弹性。

昨日,有几家私募对记者表示对一些个股进行了买入操作。

北京一家私募合伙人对记者表示,从大牛熊周期的角度,市场已经进入底部区间,回顾A股过去的历次熊市底部会发现,市场底部区间的暴跌虽然看似很恐怖,但并不危险,投资者最该关注的应该是自己手里的股票是否足够便宜,基本面是否扎实,对于真正的好公司,现在的调整不过是给投资者一个更便宜的买入机会。

沙巴体育平台岛上居民告诉记者,大多数游客都为朱鹮而来。


上一篇:8月15日起 舟山市区出租车起步价调整为10元 下一篇:没有了